拜登政府蓝潮,应该如何做投资?美元走强还是走弱?

拜登政府蓝潮,应该如何做投资?美元走强还是走弱?
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乌蒙金融号

在2020年美国大选中,民主党不仅赢得总统大选,而且在佐治亚州两个参议员席位角逐中赢得关键的两个席位,进而获得美国参议院的控制权,至此,民主党将总统、参议院、众议院攥在手中,拜登政府得以完全执政。而且在美国总统特朗普的支持者冲击国会之后,我们看到了讽刺的一幕,倡导言论自由的美国,却剥夺了自己总统的言论自由,一个通过精致运作,由政治和社会精英操纵的美国呈现在我们眼前。

在送走对中国丧心病狂的特朗普之后,许多中国投资者终于松了一口气,中美关系最终在滑向冷战时踩下刹车。不过,如果我们认真思考一下就不难发现,我们所面对的是历史上前所未有,掌控了美国立法、行政、舆论监督的完全政府,而这个政府将中国视为战略对手时,我们与这样的对手较量,一定不比过去4年来得轻松。现在萦绕在投资者脑海中的问题应该是,这一局面对未来经济政策的方向意味着什么?

所有人都知道2020年这个世界在干什么,除了抗击新冠疫情之外,大家都在忙着印钞。美联储资产负债表从不到4万亿飚升到现在的7万亿,中国的M2上涨了10.7%,社会融资总额增加了13%。印钞最怕的是两个后果同时发生,一是通货膨胀,另一个是本币贬值,现在美国的通胀率尚在低位,而中国的通胀已经起来,12月中国CPI年增0.2%,月增0.7%,PPI从11月-1.5%快速攀升至年未的-0.7%。随着美国大选的尘埃落定,拜登政府无法不去增加政府开支,以提振美国经济,增加就业机会和增加国民福利。如果实施大规模刺激措施,通胀起来,而美元进一步走弱,那后果是不堪设想的。不过好在耶伦不仅是前联储主席,而且是拟任的财长,解决这样的问题并不棘手。庆幸的是特朗普还是一个以国家利益为重的人,尽管孤身奋战,还是稳住政局,没有让市场崩溃。最近三天美元由跌转升,美国国债殖利率一路狂升,开启了美元循环的回流周期,为新政府的新一轮宽松政策铺平了道路。

历史上民主党执政美元走强,共和党执政美元走弱,这种说法其实很荒唐,美元强弱背后的逻辑是美国经济增长率是否快于全球,此次美元转升主要还是投资者对美国经济的预期。那么,如果美元走入上涨周期,中国的投资者如何应对?首先,美元走强对中国的债市和股市肯定会有影响,如果人民币跟着由升转贬,问题就会很严重,因此,做资本投资的一定要关注汇率的变化。其次,是做实业投资的投资者,要清楚此次通胀是货币宽松和输入性通胀共振的结果,整体经济周期还是处于下行阶段,供给大于需求的局面并没有改变,最终还是会回到通缩状态。外贸企业可能会因原材料源涨价,运输价格上升等因素影响推升成本,同时人民币升值也会摊薄利润,出现有订单不敢接的状况。再次,无论是做资本投资还是实体投资,都要控制好杠杆率,国际货币基金组织下修了中国今年的成长预期,并警告,中国经济复甦站稳后,急需采取措施,以抑制金融风险。去年未债务市场爆雷其实已经发出信号,监管部门对房市、债市以及网络金融平台贷款连连出手,但是,要看到采取阻断措施的同时,也会伤及经济的发展。

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